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« Continuer d’investir dans l’outil de production et les hommes pour bien valoriser »
Les valorisations d’entreprises sont au plus haut, et l’été n’a pas mis un terme à cette embellie. Les investissements influencent-ils ces valorisations ? La tentation du sous-investissement est risquée Pour vendre au mieux dans cette période euphorique, une tentation facile pourrait être de ralentir voire stopper les investissements. L’idée sous-jacente est d’améliorer la rentabilité faciale de l’affaire avant la vente. Les vendeurs peuvent ainsi invoquer le motif que les repreneurs décideront des investissements qu’ils jugent stratégiques ! Ce calcul à courte
Le complexe de l’immortalité… organiser la cession avant qu’il ne soit trop tard
Le complexe de l’immortalité… organiser la cession avant qu’il ne soit trop tard Stupeur de ce mois de septembre, alors que nous devions nous rencontrer une semaine plus tard, j’apprends le décès brutal d’un de nos clients. Crise cardiaque à son bureau. Une petite alerte en juillet, « rien de grave avait-il dit. » puis l’enterrement en septembre. Il avait plus de 80 ans… et disait avec beaucoup d’espièglerie que ses enfants, dont certains travaillaient dans l’entreprise familiale, prendraient leur retraite avant
Et bien dansez maintenant … « En toute chose il faut considérer la fin »
La météo n’est pas à la fête alors que l’été devrait battre son plein ! Si les orages inondent les plaines d’Europe, les incendies ravagent les forêts californiennes, rien ne semble assombrir le ciel de l’activité M&A ! Les records succèdent aux records. On tangente désormais les 13 fois l’Ebitda pour la moyenne de valorisation des entreprises quand elles sont acquises par un fonds d’investissement ! Les industriels plus raisonnés, raisonnables ou contraints par leur cotation boursière sont aussi très
Inflation : prophétie auto-réalisatrice ou chimère de feu de paille ?
L’inflation des prix commence par les matières premières agricoles dès l’été 2020… Blé, soja, maïs, certaines viandes… On tente alors plusieurs explications : – Une sècheresse se traduisant par des rendements exceptionnellement bas. – Un sur-stockage de certains pays en pleine pandémie. – Une demande protéique accrue pendant le confinement. – Des taxes et quotas d’importations qui se cumulent pour faire grimper les prix. Cette hausse des prix des denrées agricoles depuis 12 mois consécutifs se répercute sur toute la filière
L’investissement à impact, effet de mode, doux rêve ou désirable réalité ?
Aujourd’hui l’impact est partout ! Pas une semaine sans qu’un nouveau fonds soit créé autour de la thématique de l’impact. Chacun rivalisant de montants toujours plus importants à consacrer aux entreprises pouvant à la fois « changer le monde et générer de la performance financière ». On pourrait croire que le succès, voire le salut de la levée de fonds de private equity repose désormais sur cette nouvelle dimension. Mais l’impact, c’est quoi au juste ? A l’initiative de Raise Impact, j’ai eu la
Valorisation d’entreprise, la folie des grandeurs ?
Film d’anthologie, où les carrosses de Don Salluste charriant des coffres débordant de pièces cahotent sur les routes d’une Espagne surchauffée… La planète finance serait-elle en proie à cette folie des grandeurs ? Les cédants sont à la fête, du côté des valorisations les enchères continuent de monter ! Du coté des Mid-Cap, les derniers indices de valorisation publiés pour le quatrième trimestre 2020 pourraient le laisser penser. L’indice Argos franchit la barre des 11X l’Ebitda. Pour la première
Cession de son entreprise : est-ce le bon moment ?
Malgré la bonne dynamique générale du marché des fusions-acquisitions en 2020, le nombre de cession d’entreprises a reculé de 13%… Crise sanitaire oblige, de nombreux chefs d’entreprises ont choisi de se concentrer sur la gestion d’une situation inédite. Ils ont mis en sommeil leur projet de cession. Redoublant d’énergie pour sauver leur société de la vague Covid, ils mobilisent l’ensemble de leurs forces vives et parties prenantes pour se réinventer et opérer les transformations nécessaires. L’année 2021 démarre avec son
Bilan 2020 et perspectives 2021 des fusions-acquisitions : Lumières dans le brouillard ?
Sur le front du Covid, le brouillard persiste en ce début d’année. Les uns après les autres, les pays durcissent les mesures sanitaires entre couvre-feu, reconfinement partiel ou total, contrôle aux frontières et poursuite des aides à l’économie. Quel bilan pour les fusions-acquisitions ? Un bilan 2020 des fusions-acquisitions globalement positif. Paradoxalement, le bilan 2020 des fusions-acquisitions est plutôt bon. Le volume d’opérations est en recul de seulement 6,6% au niveau mondial par rapport à 2019 selon Merger Market. Les rachats et
