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Bonne nouvelle pour le LBO : les banques durcissent leurs conditions…
Le bouclage de l’opération de rachat de Go Voyages vient d’être finalisé avec pour chef de file Axa private Equity, pour 400 Meuros, dont 175 Meuros de dette bancaire (montage LBO). Je trouve que c’est un bon signe dans une conjoncture boursière chahutée pour deux raisons : – la première concerne la valorisation : la transaction s’est réalisée sur de bons niveaux de prix, attestant à la fois de la qualité du sous-jacent et des perspectives de la société sur
Soit partisan, soit parti… ou comment optimiser une fusion ou un projet stratégique
« Partisan ou parti… » : Je vous propose ici un jeu de mots facile et qui pourtant se révèle très signifiant dans les organisations qui sont confrontées soit à une opération de rapprochement, soit à une réorientation stratégique profonde de l’entreprise. L’expérience en physique prouve que si les forces sont contraires, elles empêchent le mouvement. Cela se vérifie dans les organisations, et ce, malgré tous les efforts déployés pour faire mentir cette réalité ! Cette formule peut paraître simpliste et provocatrice, mais il
Que faire quand les actionnaires ne s’entendent plus ?
Dans le domaine privé, la séparation est devenue monnaie courante quand les personnes ne s’entendent plus, avec la généralisation du divorce. Dans le cas des actionnaires, les choses ne sont pas si simples, du moins en apparence. En effet, comme je le constate régulièrement, même si les divergences entre actionnaires sont importantes, et se traduisent parfois par un blocage total des décisions dans l’entreprise, voire des conflits ouverts menant à une véritable paralysie, les séparations entre actionnaires sont complexes et
Vendre ou transmettre sa société? Telle est la question…
Dans la vie des entrepreneurs, cette question finit toujours par se poser, surtout quand ils ont des enfants ou des personnes proches en capacité de reprendre la gestion de leur entreprise : dois-je vendre mon entreprise ou la transmettre ? Au delà des aspects fiscaux de ces opérations, les enjeux afférents à de tels choix sont complexes. Ils soulèvent en effet des questions de gouvernance, de stratégie d’entreprise, d’organisation interne, et de patrimoine. Si je m’en tiens à la pratique
Le LBO en état de surcapacité ?
Quelques statistiques intéressantes viennent d’être publiées lors de la conférence annuelle de l’AFIC réunissant cette semaine à Paris les acteurs du capital investissement. Le dégonflement de la Bulle LBO qui défrayait la chronique l’an dernier est en passe de se confirmer… En 2009, 1,6 Mds d’Euros ont été investis en France dans des LBO, alors que 1,9 Mds d’Euros étaient désinvestis de ce marché. Toutefois, 71% des levées de fonds réalisées l’an dernier l’ont été au profit des LBO, ce
Médiation actionnariale, ou comment sortir du conflit…
La vie d’entreprise est un peu comme la météo : changeante ! alternant les saisons ensoleillées et les périodes ombrageuses voire orageuses, les levers de soleil enthousiasmants et les crépuscules incertains… Ce constat est vrai pour l’ensemble des parties prenantes de l’entreprise, notamment les salariés ; et les commentaires et articles sur le thème du conflit en entreprises entre salariés et employeurs ne manquent pas. Or le conflit touche aussi les associés et/ou actionnaires de sociétés, même si le thème est moins régulièrement
Face à la crise, se souvenir que « L’entrepreneur est un artiste ! »
A la question « pour vous qu’est-ce qu’un entrepreneur? », le mythique patron de Swatch Group Nicolas Hayek répond : « un entrepreneur, c’est quelqu’un qui sait que vous et moi nous sommes nés avec énormément de fantaisie, qu’on a cru aux contes de fées(…) qui a retrouvé cette fantaisie originelle qui est en nous ». Inspirant ! Souvent, quand les entrepreneurs sont confrontés à des crises, ils ont tendance à remettre en question leur propre vision et mettre en sommeil leur potentiel créatif et
Quand les actionnaires ne s’entendent plus…
Divergences de points de vue, décalage de générations, dilution de l’affectio societatis, dégradation des résultats, conflits entre actionnaires dormants et actionnaires actifs au sein de l’entreprise… autant de raisons qui peuvent rendre la vie d’un groupe familial et de ses actionnaires difficile, voire insupportable. Faire face à ces crises et trouver des voies favorables pour reconstruire une cohésion actionnariale solide n’est pas aisé, comme je le constate auprès des groupes familiaux que j’accompagne. Pourtant, certaines voies méritent d’être explorées! Le
